苹果Q4业绩会实录：iPhone17系列在中国反响很好

苹果今天发布2025财年第四财季及全年财报：总净营收为1024.66亿美元，与上年同期的949.30亿美元相比增长8%；净利润为274.66亿美元，与上年同期的147.36亿美元相比增长86%。苹果公司第四财季大中华区营收为144.93亿美元，与上年同期的150.33亿美元相比下降4%（注：苹果财年与自然年不同步，2024年10月至2025年9月为2025财年）。

　　详见：

　　财报发布后，苹果管理层召开电话会议，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官凯文·帕瑞克（Kevan Parekh）参加会议并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：蒂姆，能否请您与我们详细分享一下，为什么您认为iPhone 17现阶段已经取得了成功？在管理层看来，iPhone 17成功的背后是由于用户基数增长、换机周期更新，还是因为手机其他特定的功能或特性？与以往的换机周期相比，iPhone 17有哪些真正吸引消费者的地方？

　　蒂姆·库克：我认为17系列的成功完全归功于产品本身。iPhone 17系列产品阵容极其强大，堪称史上最强：iPhone 17 Pro是我们迄今为止打造的最专业的手机，设计非常惊艳；iPhone Air轻薄便携，拿在手里轻得仿佛随时会飞走；iPhone 17的性价比极高，配备了很多以往只有Pro机型才具备的功能，让普通消费者也能体验到Pro级别的功能。总而言之，iPhone 17系列是我们史上最强大的iPhone产品线，可以说在全球范围内都引起了消费者的强烈反响。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：我的第二个问题想问凯文。能否请您谈一谈目前公司是如何应对元件成本上涨的？我们看到苹果大幅提高了设备中的内存容量，但与此同时，内存成本也经历了相当明显的上涨。面对现状，您计划如何度过这一周期？

　　凯文·帕瑞克：我们拥有一支非常优秀的全球采购团队，他们总是不断地寻找降低成本的机会。目前，在商品成本方面，内存价格略有回升，但我想大家不必过度关注。正如我们从毛利率表现中看到的，目前我们的毛利率达到了47.2%，符合我们此前给出的毛利预期区间，即47%至48%，可以说我们的成本控制做得相当不错。不知道大家是否记得，之前我们在探讨本轮产品周期时，我们刚刚推出了一系列新产品。这些新产品的成本结构确实要比它们上一代的产品略高。但我们的团队在降低成本上取得了非常出色的成绩，专注在每一步、每一阶段降低成本。因此，我们对目前整体的材料成本状态感到非常满意。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：蒂姆，能否请您谈一谈iPhone在中国市场的销售情况？具体来看，您认为iPhone在12月季度的销售趋势会如何？市场销量是否已经出现回暖？您认为目前的增长势头如何？

　　蒂姆·库克：我刚从中国出差回来。中国市场真是充满活力、生机勃勃，门店客流量同比呈现显著增长。iPhone 17系列在中国市场非常受欢迎，我们预计大约到第一财季就能恢复销量增长，这从很大程度上要取决于iPhone在中国市场的销售情况。总而言之，我对目前的状态非常满意。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：我的第二个问题有关苹果的服务业务。我们看到业务增长潜力很不错，确实很让我们震惊，因为就在几个季度前，大家还对此有些担忧。我的问题是，本季度业务表现向好是受税务影响，还是因为和合作伙伴之间反垄断案件的解决带来了财务上的利好？或者说本财季的业务表现向好更多源自业务线本身的自然增长？